专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会 对预制菜产业前景保持乐观

近日，来觅数据发布的《新消费2024年一季度投融市场(chǎng)报告》显示，2024年一季度，新消(xiāo)费领域投资延续缓慢复苏的
态(tài)势，融资案例(lì)共计130起，同比(bǐ)减少(shǎo)了17.7%，环比增加了2.4%；一季度已披(pī)露融资(zī)金额合计44.2亿(yì)元，同比(bǐ)减 少了20.5%，环比上看，与2023年四季度融资金额基本持平。

尽管新消费领域投融资市(shì)场(chǎng)相对(duì)冷淡，仍有(yǒu)不少一级市场投资人士(shì)认为，新消费领域的市场空间(jiān)巨大，相关赛道仍存诸多投资机会。

国雄(xióng)资本
董事长姚尚坤在接(jiē)受证(zhèng)券时报·e公司记者(zhě)采访时表示(shì)，自(zì)去年以来，线下餐(cān)饮、文旅、零售
等服务消(xiāo)费持续回暖，为(wèi)相关投资机构注入信心(xīn)。“中国资本市场需稳健发展，为实体经济提供有力支撑，特别是在消费市场(chǎng)，产业和价值投资者的(de)作用尤为凸显(xiǎn)。目前来看，消费作为经济增长的主要驱动力，无论(lùn)是刚需高频(pín)还是可选消费，都蕴藏着丰富的投资机会。”

对预制菜产业前景保持乐(lè)观(guān)

姚尚坤通过 对行业的深入研究，发(fā)现(xiàn)了新消费领域(yù)的(de)诸多新趋(qū)势。

他认为，首先，消费者越来越注重(zhòng)个人体验，即便(biàn)在市场相比低迷 时期，那(nà)些(xiē)能提供精神与心理(lǐ)满(mǎn)足的细分赛道迎(yíng)来逆势增长。其次，内容营销手段(duàn)的演变加(jiā)强了
消费品牌的精
准定位能力，使其(qí)更专注于深度服务(wù)特定群体，因此业(yè)务更为(wèi)稳固，这条赛道在今年的发展尤为显著。此外，尽管功能(néng)性消费市(shì)场的竞争愈发激(jī)烈，但(dàn)在特定领域，随着用户认
知(zhī)的加深，消费者仍愿意为高品质(zhì)产品支付溢价。

谈及传统(tǒng)消费行业的投资机会，姚尚坤认为，刚(gāng)需、高频领域(yù)如饮料、饮用水、服装和餐饮等，仍存在大量(liàng)投资机会。“中国在这些(xiē)领(lǐng)域(yù)缺乏世界性企业或市场占有率超过5%的企业，产业集中度相对较(jiào)低。从(cóng)产业积聚看，基于中国市(shì)场的广阔与中国人的创新精神，细分行业领域有望出现(xiàn)诸多头部企(qǐ)业。例如，餐饮行业(yè)依(yī)旧保持两位数(shù)增(zēng)长，虽规模庞大，但缺(quē)乏大型玩家，这些领域未来仍(réng)将有不少投资机会。”

值得(dé)一提(tí)的是，今年以来，新消费领域的预制菜行业备(bèi)受关注，有多(duō)家品牌相继宣布获(huò)得融资。与(yǔ)此同时，3月(yuè)21日(rì)，国家市场监(jiān)管总局等六部门联合发布了《关于加强预制菜食品安全监
管 促(cù)进产业高质量发展的通知》，首次明确预制菜定义和范围，这也被业内视为预制菜行业的新规。

姚尚坤对预(yù)制(zhì)菜(cài)产业前景持乐观态度，但他也表示，近年来，预制菜行业面临的问题包括范围泛(fàn)化、标准(zhǔn)不统一以及(jí)消费者对防腐剂的担(dān)忧等。在此背景下，绿(lǜ)色生态化是(shì)预制食品发展趋势(shì)，技术进步(bù)如有机生态(tài)、清洁标签等(děng)将推动(dòng)行业(yè)发展。此外，预制菜产(c世纪恒通：抢抓数字经济发展机遇 一季度营收利润实现双增hǎn)业链(liàn)庞大，涵盖多个环(huán)节，标准化规模化为重要发展趋势。“我(wǒ)们投资的企业全部利用智(zhì)能化、数字化等手段实现预制菜产业标准(zhǔn)化。”

谈及(jí)预制菜(cài)新规的影响，姚尚坤认为，新规的(de)出台增强了(le)政策的针对性(xìng)，为(wèi)行业(yè)发(fā)展提供了明确方向，也将推动科研围绕传统菜肴工业化展开，促进智能化设备研(yán)发、装备(bèi)升级和(hé)数字化(huà)体系建设。“比如(rú)统一产业数字身份代码，形(xíng)成可追溯产品体系，有助于提升产品品质和满(mǎn)足消费者需求。整体(tǐ)看，未来，中国预制菜企业在成本、品质等全流(liú)程控制(zhì)上将(jiāng)更具优(yōu)势，新规(guī)的实施将为行(xíng)业带来(lái)良好发展机遇。”

AI赛(sài)道投资需保持谨慎

除(chú)了(le)新消费领域(yù)外，AI、区块链等赛道也是姚(yáo)尚坤(kūn)投(tóu)资关注的重点。

以近期火(huǒ)热的AI赛道为例，他告诉记者，AI发展(zhǎn)超预期，对投资机(jī)构带来(lái)迷惑(huò)和挑战。“AI未来(lái)发(fā)展潜力巨大，但在 投资决策仍需保持谨(jǐn)慎。比如(rú)AIGC产业的投融资(zī)正 经历方(fāng)向性(xìng)转移，模型层(céng)投融资的雪球效应(yīng)日(rì)益明显，资源正加速向(xiàng)头部聚集，我(wǒ)们更多地(dì)关(guān)注应用层。首先(xiān)是AIGC应用相(xiāng)对成熟，商业模式(shì)清晰，营收可观，如营销、零售、教育、影视和办公协同；其次是(shì)目前技术尚不(bù)成熟但潜力巨大的赛(sài)道，如游戏和医疗。”

谈
及对创投行业发展的建议，姚尚坤(kūn)表示，希望相关部门持续优化保险 资金等长期资(zī)本的(de)投资绩效(xiào)考核，鼓励(lì)世纪恒通：抢抓数字经济发展机遇 一季度营收利润实现双增大型保险机构投资创投基金，扩大保险资金进入创投市场的比例。“若支持地方社保养老金管(guǎn)理机构试点(diǎn)投资创投基金，将(jiāng)吸引更多(duō)长期资金(jīn)流入创投市(shì)场，促进募(mù)资端盘活。同时，需完善(shàn)创投行业(yè)税收政策(cè)，提升保险资金长期投资回报，吸引更多资金流(liú)向股权投资基金。”

值得一提的是，近期发布的新(xīn)“国(guó)九(jiǔ)条”提到，强化宏观政策协同，促进实体经济和产业高质量发展，为资本市场健康发
展营造良好(hǎo)的环境。落实并完善上市(shì)公司(sī)股权
激励、中(zhōng)长(zhǎng)期资金、私募股权创投基金、不动产投资(zī)信托基金等税收政策，健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系等。

在姚尚坤看来，这预示着相关部(bù)门将出台一系列措施，为PE/VC基(jī)金提(tí)供税收优惠支持，进一步鼓励其专注(zhù)于早期投资、小型(xíng)企业投资以及(jí)科(kē)技投资。“我们期待这些政策能在税收优惠、降低交易成本(běn)和完善法律法规等方面取(qǔ)得显(xiǎn)著成效，为VC/PE机构构建(jiàn)一个更加友好、便捷的退出环境。一个稳定且健康发展的资本(běn)市场对创(chuàng)投资本的高效运行具有(yǒu)举足轻(qīng)重的意义。”

据(jù)悉，国雄资本于2019年成立，确定了高科(kē)技和新消费两个投资方向。合作伙伴包括上市公司、国家级母基金、大型国企、大学教育基金(jīn)会和政府引导基金。创始人姚尚坤在创投行业有超过十年(nián)经验。截至(zhì)目前，公司管理基金规模超28.7亿元，专(zhuān)注于AI、区块链(liàn)、医疗与健康服务领(lǐng)域的风(fēng)险投(tóu)资。此前，国雄资本还在广州设立(lì)预制菜产业(yè)基金，总规模(mó)5亿元。

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