新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低利率下保(bǎo)值需求上(shàng)升，年(nián)金型(xíng)产品受青(qīng)睐

上市险企一季(jì)度(dù)寿险业务开(kāi)始(shǐ)出现(xiàn)分化。

近日，中国平安、中国人保(bǎo)、中国太保三家A股上市保险企业披露了2024年1~3月份保费收入情况。从三(sān)家(jiā)险企的寿险子公司(sī)保费(fèi)收入情况来(lái)看，人保(bǎo)寿险和太保(bǎo)寿险的(de)原保费收(shōu)入(rù)同比分别下滑8.2%、5.4%，平安人寿小(xiǎo)幅增长0.9%。

对(duì)比年初开门红时，五家(jiā)上市寿险公司中，仅有中国(guó)人寿(shòu)1月保费(fèi)呈现(xiàn)同比正增长，其他四家均呈现(xiàn)同比负增(zēng)长。

谈及原(yuán)因(yīn)，业内人士分析称(chēng)，对(duì)于寿险公司来(lái)说，近年来资产(chǎn)端受困于低利率环(huán)境，负(fù)债端面临着预定利率下滑和银(yín)保渠道“报行合一(yī)”的压力。

“随着全球经济进入低利率时代，经济下(xià)行(xíng)周期(qī)中(zhōng)，居民金融资产配置面临新的挑战与机遇。”永达保险董(dǒng)事长吴文永对第一财(cái)经分析称，低利率下保值需求上升，尤其是年金(jīn)型产(chǎn)品能很(hěn)好地解决经(jīng)济下行压力比较大时的资产(chǎn)保值增值问题。

吴文永表(biǎo)示，过去中国经济得益于人口红利和城镇化，地产、资源、制造、互联网和消费都曾是增长点。但(dàn)如今人(rén)口(kǒu)红利减弱(ruò)，城镇化空间有(yǒu)限，经(jīng)济增长面临转(zhuǎn)型。从以往经(jī湖北省应急管理厅与徐工机械签署战略合作协议ng)验来看，这个时候其(qí)实是发展商(shāng)业养(yǎng)老保险的好时候。

“总的来看，我国经济展现出强(qiáng)劲韧性，长期向(xiàng)好的趋势也没有改变。这为保险业(yè)发展提供了机遇，特别是(shì)在医疗、养老(lǎo)、健康等民生需(xū)求(qiú)方面。”吴文永称，保险资金应发挥长期(qī)、稳定、大体量的特点，精准对接融资需求，跨周期持有优质资产，拉长(zhǎng)资产(chǎn)久期，服(fú)务主业(yè)与民生建设，实现保险资(zī)金与社会经济的良湖北省应急管理厅与徐工机械签署战略合作协议性互动(dòng)。

在(zài)政策层面，作为养(yǎng)老金融中的一项重要试点，个(gè)人养老金制度自2022年11月正式启动之后就获得了广(guǎng)泛(fàn)的关注。试点(diǎn)一年多后，业内普遍预计个人养老金制度将推向(xiàng)全国。2024年1月，人社部表示，下一步将推进个人养老金制度全面实施。今年政府工作报告亦再次明确，将在全国实(shí)施个人养(yǎng)老金制度，积极发展第(dì)三(sān)支柱养老保(bǎo)险。

吴(wú)文永认为，在开支增多、养老金替代率却并不高的情况下，个人储备越发受到重视。而在当前经济环境(jìng)下，年金保(bǎo)险作为一种强制储蓄计(jì)划，为个人提供了有效的财富积累方式。通过定期缴(jiǎo)纳保费(fèi)，积累(lèi)现金价值，为未来的养老金支出提供稳(wěn)定保障。

此外，2023年10月底召开的(de)中央金融工(gōng)作会议提出要做好“五篇大文章”，养老金融是其中之一。在2024年两会期间，国家金融监督管理总局局长李云泽也表示，将尽(jǐn)快(kuài)补齐第三支柱短(duǎn)板，进一步丰富养老湖北省应急管理厅与徐工机械签署战略合作协议金融产品供给，加快发(fā)展长(zhǎng)期护理险等健康(kāng)保险。

对于保险(xiǎn)机构来说，面对(duì)市场新趋势，吴(wú)文(wén)永认为，低利率(lǜ)环境下(xià)，保险资金再投资(zī)的(de)风险(xiǎn)上升，也对保险企业的资产负债管理提出了更高(gāo)的要求。寿险行业更需(xū)重塑能力，提(tí)升(shēng)投研能力，把握税延政策带(dài)来的新(xīn)机遇。

吴文永还指出，二(èr)、三线城市地区的商业养老保险市(shì)场潜力巨大。这些地区的人口和家庭财富数量均具(jù)备巨(jù)大潜力，值得保险(xiǎn)企业耐心开拓。

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