近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多(duō)资(zī孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文化(huà)集团、泽(zé)时投资的(de)战略投(tóu)资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权(quán孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)投资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的(de)长视(shì)频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎(hū)并(bìng)不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大(dà)的(de)不确定性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之(zhī)上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱(yú)行(xíng)业(yè)中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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