5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放(fàng)松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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