金融界(jiè)5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外(w一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度(dù)透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤收敛(liǎn)0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了(le)新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从(cóng)4月数(shù)据得(dé)出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民存款减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居(jū)民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持续维持在(zài)低(dī)位。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤