为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出466西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学9.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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