在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)香港名媛是做什么的13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补充香港名媛是做什么的自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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