近期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selecti怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧on Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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