在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。<食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思/p>

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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