随着(zhe)3月(yuè)进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现(xiàn)“岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短期(qī)市场(chǎng)悲观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下(xià)游(yóu)通过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际(jì)能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国际能(néng)源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对(duì)纯碱需求(qiú)具岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点有较强(qiáng)韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了环(huán)比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去年(nián)的(de)出口角度(dù)存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留(liú)意(yì)出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预(yù)期是国内纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在(zài)内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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