金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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