今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tón为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生g)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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