金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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