北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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