今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产(ch美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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