近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(d人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟é)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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