总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的(de)风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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