周一的股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资金更(gèng)是(shì)净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操(cāo)作(zuò)模式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向(xiàng)结(jié)构(gòu)看，上证50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到资(zī)金净流入，“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价(jià)值被(bèi)资(zī)金看好，而高(gāo)位回(huí)调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸(xī)引资金追逐；净(jìng)流出方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出(chū)现短期避险(xiǎn)，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值(zhí)仍在(zài)低位(wèi)，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期(qī)配置价(jià)值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股市大跌，当(dāng)日(rì)股票ETF总份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份，以(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些yǐ)区间(jiān)成交均价测算，当(dāng)日净流(liú)入资(zī)金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看(kàn)，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实(shí)基金旗(qí)下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买入的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也位(wèi)居净流(liú)入资金(jīn)前列(liè)，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的(de)逆市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍(bèi)后(hòu)，仍(réng)然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位公募股票(piào)权益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性(xìng)机(jī)会。不过，在短期(qī)市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金可能(néng)更青睐(lài)用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市(shì)场的(de)平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募(mù)机构分(fēn)析，由于(yú)近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度有(yǒu)所回(huí)落。但从长期看，资金还(hái)会长期(qī)关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和传(chuán)媒(méi)等调整下(xià)来的行业(yè)，可能(néng)会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机(j卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ī)构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐(lài)，可能(néng)与(yǔ)看好“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值有关(guān)。

　　民生加银(yín)基金(jīn)表示，伴随大金融、大基(jī)建等权重股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下(xià)跌。前期部分板块短期(qī)上冲(chōng)较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现(xiàn)分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出(chū)现分化，获利兑现需(xū)求叠加经(jīng)济(jì)数(shù)据不及(jí)预(yù)期，权重板块回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或(huò)有望引领低估(gū)值央企的价值重估(gū)，有基(jī)本面支撑的低估值(zhí)央企或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻(luó)辑仍(réng)旧(jiù)是过(guò)去的A股(gǔ)市场对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低(dī)配(pèi)和低(dī)估。而在这种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配背景下，部分企(qǐ)业因为自(zì)身经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从(cóng)中期(qī)看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值(zhí)仍旧处于(yú)中(zhōng)低水平，部(bù)分(fēn)个股尤其是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部(bù)分海外(wài)指数(shù)遭遇资金(jīn)的净卖(mài)出。

　　从资金(jīn)净流出(chū)榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金(jīn)也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国(guó)旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结(jié)”资(zī)金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨(zhǎng)幅较大，有调卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些整要求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续(xù)披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一(yī)季度显著(zhù)改善(shàn)，差(chà)异化最低结算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制引入(rù)，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下(xià)行业景气(qì)度有望持续修复。保(bǎo)险板块一(yī)季报(bào)净(jìng)利(lì)润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品(pǐn)力实现了一定的(de)增长，负债端V型(xíng)反转趋势较(jiào)明显，资产(chǎn)端或有望维持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对(duì)电力(lì)板块，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)回(huí)升(shēng)有望将促(cù)进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计(jì)今(jīn)年二季度电力消费(fèi)增速将有(yǒu)望回升。在电(diàn)力市场化改革的(de)持续(xù)推进下，电价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电力(lì)现货市(shì)场和辅助(zhù)服务市场机制(zhì)有望持续推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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