市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科(kēcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市场对(duìcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板(bǎn)个股面(miàn)临的(de)价格(gé)波(bō)动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求也(yě)更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的(de)投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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