北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(马云移民到哪国籍miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备(bè马云移民到哪国籍i)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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