5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为(wèi)20跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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