5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(900g是几斤 900g是多少毫升jiāo)易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文900g是几斤 900g是多少毫升(wén)华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为(900g是几斤 900g是多少毫升wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业(yè)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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