华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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