5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.9太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位4万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言(yán)，文华财(c太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ái)经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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