财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到的玩笑话(huà)，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而(ér)却步(bù)的(de)无奈现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多地(dì)医保部门发布公告，于4月(yuè)20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理(lǐ)措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺客”了(le)！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也(yě)看(kàn)到(dào)不(bù)少(shǎo)患者延(yán)迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策落地。”中华口(kǒu)腔医(yī)学会种植专委会(huì)常委满毅告(gào)诉南(nán)方周末记者，“集(jí)采后(hòu)的种植牙将为(wèi)更(gèng)多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局(jú)披露，本(běn)次集(jí)采汇聚全(quán)国近(jìn)1.8万(wàn)家医疗机(jī)构的需求量，达(dá)287万套种植体系统，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患(huàn)者费(fèi)用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着医疗服务(wù)价格相(xiāng)关规定出(chū)台(tái)，三级(jí)公立医院(yuàn)常(cháng)规种植牙医疗服务价(jià)格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第四次全(quán)国(guó)口腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记(jì)者走访发现(xiàn)，多家北(běi)京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了(le)“集采价”的(de)种植牙促销，价格(gé)已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植医(yī)疗服务(wù)价格项目(mù)4月1日(rì)正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济(jì)南市口(kǒu)腔医院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任医师解建立(lì)说。

　　集采的靴子落地，种(zhǒng)植牙行业是(shì)否会再度(dù)站上风口？“预计未来国(guó)内(nèi)的种植牙数量，有望从(cóng)目前每(měi)年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉(sù)南方周(zhōu)末记者，他认(rèn)为这个(gè)目标或(huò)许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的国(guó)产种植(zhí)牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压(yā)力也是机会(huì)。一位国产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的(de)价格(gé)优势，但销售份(fèn)额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后很难快速放量或实现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于临(lín)床(chuáng)应用时间短、案(àn)例(lì)少(shǎo)的(de)国产(chǎn)种植(zhí)牙来(lái)说，整个种植牙市场规(guī)模的(de)扩大(dà)，将有助于企业(yè)积累(lèi)更(gèng)多的(de)临床应用(yòng)数(shù)据(jù)和(hé)案例，对(duì)未来(lái)长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采(cǎi)带(dài)动国内耗(hào)材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于(yú)老龄(líng)化(huà)和支付(fù)能力提高，近年来种植牙(yá)需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将(jiāng)增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链(liàn)中包括上游设(shè)备和(hé)耗材企业：种植类如华(huá)西口腔科技中(zhōng)心(xīn)等；修补类如正海生(shēng)物、奥精医疗(liáo)等；设备(bèi)类如口腔全景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照计算机重组(zǔ)断层影像设(shè)备的美(měi)亚光电(diàn)等；数(shù)字软件类如3shape等，以及他们的上游(yóu)陶瓷块(kuài)厂(chǎng)商爱尔创(chuàng)（国瓷材(cái)料(liào)）等。中游为器(qì)械经(jīng)销商：松(sōng)佰(bǎi)牙(yá)科等(děng)；下游(yóu)为口腔医(yī)疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证(zhèng)券孙建等(děng)人在3月20日(rì)发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提(tí)升，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设(shè)备需求(qiú)释放。中游(yóu)设(shè)备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国产设备(bèi)依托(tuō)性价(jià)比优势聚焦(jiāo)民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要(yào)为(wèi)奕(yì)瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科一直都(dōu)被投资者视为坡长雪厚的(de)黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有通策医(yī)疗这一(yī)家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势一路下行，前年最风光的(de)时(shí)候曾触(chù)顶1300亿元市值(zprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗hí)，而(ér)不到2年的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的财报数据来(lái)看(kàn)，种植业(yè)务位列通策医疗五大业务板块增速第一位。对通(tōng)策医疗来(lái)说，种植牙(yá)业务是不可或缺的(de)市场。业(yè)内(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗nèi)人(rén)士透露(lù)，一(yī)旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗(hào)材(cái)被集采，通策(cè)医疗的盈利能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型口腔(qiāng)连(lián)锁机(jī)构(gòu)失去了(le)此前(qián)集团采(cǎi)购优势，与公立(lì)医(yī)院及其(qí)他民营口腔机构站(zhàn)在(zài)同一(yī)起跑线(xiàn)，大幅降价势(shì)在必(bì)行(xíng)，这(zhè)也将影响种(zhǒng)植牙(yá)最终利润率。

　　通策医疗面对的最大(dà)的(de)问题(tí)是，怎么能把这些增量转化为自己(jǐ)的增量。竞争来自参与(yǔ)集采的(de)1.8万(wàn)家医(yī)疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)，一要(yào)有覆盖面足(zú)够广的口腔机构(gòu)，二得有足(zú)够多的(de)医护(hù)人员。“种植牙放量一直是其(qí)所(suǒ)期待(dài)的一件(jiàn)事。”3月23日，通策(cè)医(yī)疗董秘处的(de)回复直截了当(dāng)。2022年(nián)通策医疗发布的财报(bào)中提(tí)及——医护(hù)人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容(róng)纪要(yào)中提到(dào)，宁口2022年上半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利(lì)润下降是由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加(jiā)的人力(lì)成本(běn)影响了900万(wàn)元利润。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三季度财(cái)报(bào)中提(tí)到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在(zài)支持蒲公(gōng)英(yīng)医院快速发展(zhǎn)，目标是让(ràng)蒲(pú)公英医(yī)院(yuàn)在最短的时间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院(yuàn)。值得注意的(de)是，通策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公(gōng)司视为“未(wèi)来(lái)五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备或培(péi)育(yù)期(qī)，2022年上半年蒲(pú)公(gōng)英分院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡(gòng)献收入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)董秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植(zhí)牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易(yì)形成(chéng)规模效(xiào)应(yīng)。目前种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的(de)快速增加仍有望形(xíng)成规模(mó)的较(jiào)高(gāo)增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构(gòu)调研时的观点(diǎn)。一(yī)位长期关注消费(fèi)医疗(liáo)的行业人士分析，通策(cè)医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙江(jiāng)，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对(duì)接(jiē)下来激烈的种植(zhí)牙市场(chǎng)，也没有绝对优势(shì)，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来(lái)种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高毛(máo)利业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医生的(de)技术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的(de)是设备定位、辅助(zhù)软件(jiàn)和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关(guān)注口腔赛道的投资人说。

　　对(duì)于中国的民(mín)营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不(bù)大。“其实在集(jí)采消息出来之前，民营口(kǒu)腔诊(zhěn)所就因为价格战的(de)原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所(suǒ)从(cóng)业(yè)者(zhě)如是说(shuō)到(dào)。目(mù)前，很(hěn)多(duō)民营口腔(qiāng)诊所面(miàn)临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂(áng)的诊所房租、水(shuǐ)电以及(jí)人工费用等，其实利润不(bù)算高。有(yǒu)医疗投资机构工(gōng)作人员曾(céng)表示，目前80％的(de)民营连锁口腔机构都处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天(tiān)价种植(zhí)牙神话破灭 牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)或大(dà)批(pī)退(tuì)出(chū)

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了一个乐观的预测(cè)，当集采降低价格后，原本(běn)属(shǔ)于改善型(xíng)医疗需求(qiú)的种植牙(yá)，将会成为百(bǎi)姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打(dǎ)开(kāi)。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这并不是(shì)在(zài)所(suǒ)有牙科诊所都会发生的局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医(yī)利(lì)益(yì)会受到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入是和耗材(cái)挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集采的影响类似，医生的工作(zuò)量加大不说(shuō)，收入会(huì)减少。”业内人(rén)士表示(shì)最担心的是(shì)到底能(néng)不(bù)能以价换量。如(rú)果薄(báo)利了，但最终没有(yǒu)多销，经(jīng)营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中(zhōng)，最(zuì)适(shì)合独(dú)立执业的(de)。即便(biàn)在改革开(kāi)放之前，全国各地(dì)的个体牙(yá)医(yī)也(yě)不在(zài)少(shǎo)数(shù)。国家(jiā)卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国(guó)民营(yíng)口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加起来有66000多家，提供(gōng)的(de)口(kǒu)腔医疗服(fú)务占到总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医院或(huò)诊所的一大特(tè)点(diǎn)就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所都是“个(gè)体(tǐ)户”。牙科特别(bié)依(yī)赖医生的个人能力，牙医独(dú)立执业会比其他(tā)专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上(shàng)游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润空(kōng)间很(hěn)微(wēi)薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价(jià)，但没(méi)有带来(lái)体量的(de)增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就形成了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过高(gāo)的(de)运营成本时(shí)，一(yī)些诊(zhěn)所不得(dé)不(bù)关停退市。长远来看，种植牙是整(zhěng)个口(kǒu)腔(qiāng)治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的(de)办法(fǎ)，更重要的是(shì)提高公(gōng)众对口腔卫(wèi)生的关注意识。“世界卫(wèi)生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的(de)时(shí)候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说。

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