财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不gāo)负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(s一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不hì)利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本。

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